生意社：整体情绪偏谨慎悲观 锰硅行情上涨艰难

据生意社现货通：本周硅锰市场先抑后扬，目前工厂出货方面比较谨慎。新一轮需求逐步释放且代表性钢厂采购量环比增加、硅锰供应端持续收缩的态势下，市场对继续更深度的让价接受度极低。受期货价格翻红影响，硅锰价格稍显坚挺，只是盘面上涨的核心驱动并非主要来自硅锰基本面的影响。根据生意社商品行情分析系统的数据显示，本周末硅锰在宁夏地区(规格为FeMN68Si18)的市场报价5550-5600元/吨左右，市场均价5558.00元/吨，环比上涨1.02%。

基本面分析

供应端：本周内蒙古部分工厂维持降负荷生产，本周另有工厂炉子检修一台炉子，复产时间需观望行情决定，产量短期暂无较大的波动空间。宁夏生产节奏调整较明显，复查及减产均有。

南方工厂成本有所缓和，但贵州地区成本仍旧在5700左右；广西地区有传8月份11个小时生产电费高达0.58，同比上涨一分钱以上，停产时间将继续拉长，目前仅有两家大厂生产硅锰。云南地区根据电压等级的不同，最高最低电费存在4分左右的差距，平均电费位于低位，工厂开始存在利润空间，正常排单生产。

据统计，本周全国锰硅企业开工率28.17%，较上周减1.87%；日均产量22440吨，减1270吨。

据不完全统计，截止到8.07，全国锰硅企业库存量为463000吨，环比增加10800吨。分地区看，宁夏库存339000吨，增加5000吨；四川、云南、重庆合计57000吨，增加6000吨；内蒙古52500吨，减少2200吨；贵州10000吨，增加1000吨；广西3000吨，增加500吨；山西、甘肃、陕西合计1500吨，增加500吨。整体呈现库存小幅上升趋势。

上游成本端：本周锰矿市场整体维持低位震荡运，现货交投氛围低迷，上行乏力，矿价承压下探。下游硅锰厂采购心态谨慎，备货意愿偏弱，市场议价重心持续下移，部分贸易商出货存在让价空间，本周整体跌幅在0.5元/吨度以内。

数据显示，天津港半碳酸价格32.5-33元/吨度，南非高铁28.5-29元/吨度，加蓬37.5-37.8元/吨度，South32澳块37.5-37.8元/吨度区间，cml澳块40元/吨度左右。钦州港锰矿价格受库存格局影响涨跌不一。澳籽货权集中且成本高位，保持按需采购，高度澳籽成交价格坚挺在38元/吨度左右，其他矿种需求疲软，高铁、中铁系出货不畅，库存压力下部分贸易商低价出货，南非高铁价格31-31.5元/吨度，南非中铁35-36元/吨度。

需求方面：河钢集团26年8月硅锰首轮询盘5800元/吨。7月定价5950元/吨，(25年8月定价6200)。硅锰采量16600吨。7月采量：15400吨。(2025年8月硅锰采量：16100吨)。

广东一钢厂最新硅锰合金招标价格敲定在含税承兑5800元/吨，有折基，数量2500吨。据悉华东一钢厂最新硅锰招标价格敲定在含税承兑5780元/吨，数量1500吨。华南一钢厂最新硅锰招标价格敲定在含税承兑5800元/吨，有折基。广西一钢厂最新硅锰合金招标价格敲定在现款含税5670元/吨。

技术面分析

生意社现货通行情预测：

从生意社现货通价格曲线可以看出，近期10日均线下穿20日均线，形成短期死叉信号，说明短期上涨动能衰竭，中长期空头趋势未被打破；60日、30日均线同步下行，长周期成本线持续压制现货价格，每一轮反弹都会遭遇均线压力位阻滞。

结合五档位置来看，10日位置，8月6日处于高位，代表近十日反弹成效显著；20/30日位置，维持中位区间，说明中期依旧震荡、没有打开上行空间；60日/90日、一年维度位置，全部处于中低位/低位区间，从季度、年度视角看当前价格仍处在偏低水平，中长期下行压力客观存在。

后市预测

综合来看，锰硅市场整体情绪偏谨慎悲观，工厂亏损期待钢招价格托底，而钢厂坚持压价采购，期现双方博弈加剧。生意社预计短期硅锰大概率延续低位震荡运行。